Rekonstruktion eines Billionen-Crashs: Wie ein Start-up Finanzwelt, Wirtschaft und Politik erschüttern konnte
Eine Firma aus der chinesischen Provinz stellt die Führungsrolle der USA bei Künstlicher Intelligenz – und Milliarden an Investitionen infrage. Deutschland könnte davon profitieren.
Warum dieser Artikel zählt
Ende Januar 2025 hat ein bis dahin unbekanntes Start-up aus der chinesischen Stadt Hangzhou den Tech-Markt erschüttert wie keine Firma zuvor: Nvidia verlor an einem Tag 600 Milliarden Dollar Börsenwert, so viel wie noch kein Unternehmen der Geschichte. Meta berief Krisensitzungen ein. Donald Trump warnte die US-Industrie. Der Auslöser: ein Sprachmodell namens Deepseek, das mit angeblich winzigem Budget und ohne US-Hochleistungschips die besten Modelle aus dem Silicon Valley einholte. Wir haben rekonstruiert, wie das passieren konnte.
Was Deepseek anders macht
Deepseek ist effizient. Das Modell braucht weniger Rechenleistung, weniger Speicher, weniger Training. Genau das stellt das Geschäftsmodell der US-Tech-Konzerne infrage: Wenn KI in dieser Qualität mit kleinem Budget gebaut werden kann, braucht Microsoft dann wirklich 80 Milliarden Dollar für KI-Rechenzentren? Ist OpenAI mit 157 Milliarden Dollar bewertet zu Recht ein Einhorn? Oder ist der KI-Boom vor allem ein Infrastruktur-Boom, der auf falschen Annahmen ruht?
Der größere Wettstreit
Die Frage ist nicht nur kommerziell, sondern geopolitisch. Die USA haben mit Exportbeschränkungen für Hochleistungschips alles versucht, um Chinas KI-Entwicklung zu bremsen. Deepseek zeigt, dass diese Strategie nicht aufgeht. Peking hat parallel eine eigene KI-Strategie aufgebaut, die auf Open Source, offene Gewichte und effiziente Trainingsmethoden setzt. Damit entsteht ein zweites KI-Ökosystem, das mit dem amerikanischen konkurriert.
Warum Europa hinschauen sollte
Einer der interessantesten Aspekte: Deepseek ist klein. Das Team ist überschaubar, das Budget bescheiden. Wenn ein Hangzhou-Start-up das kann, spricht wenig dagegen, dass es auch in München, Paris oder Helsinki möglich wäre. Die französische Firma Mistral und das finnische Silo AI beweisen, dass europäische KI-Champions prinzipiell machbar sind. Deepseek könnte die Debatte in Europa vom Klagen zurück zum Tun verschieben.
Die ganze Geschichte habe ich zusammen mit Sabine Gusbeth, Felix Holtermann, Larissa Holzki, Christof Kerkmann, Lina Knees und Philipp Alvares de Souza Soares für das Handelsblatt aufgeschrieben. Hier bekommen Sie einen ersten Eindruck.